मुद्रा बाज़ार का परिचय

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विदेशी मुद्रा बाजार को विदेशी मुद्रा एक्सचेंज के रूप में भी जाना जाता है। यह दो प्रतिभागियों के बीच अलग-अलग मुद्राओं के लेन-देन की सुविधा देता है।

भारत में विदेशी मुद्रा बाजार पर निबंध

भारत में विदेशी मुद्रा बाजार 1978 में अस्तित्व में आया जब आरबीआई ने बैंकों को विदेशी मुद्रा में इंट्रा-डे ट्रेडिंग करने की अनुमति दी। विदेशी मुद्रा बाजारों में बाजार सहभागियों का एक बड़ा स्पेक्ट्रम शामिल है, जिसमें दुनिया भर में व्यक्ति, व्यावसायिक संस्थाएं, वाणिज्यिक और निवेश बैंक, केंद्रीय बैंक, सीमा पार निवेशक, मध्यस्थ और सट्टेबाज शामिल हैं, जो अपनी जरूरतों के लिए मुद्राओं को खरीदते या बेचते हैं।

यह एक संचार प्रणाली आधारित बाजार है, जिसकी कोई सीमा नहीं है, और यह चौबीसों घंटे, एक देश के भीतर या देशों के बीच संचालित होता है। यह किसी चार दीवारी बाजार से बंधा नहीं है, जो कि कमोडिटी बाजारों, जैसे सब्जी बाजार, या मछली बाजार के लिए एक सामान्य विशेषता है। यह एक लाभ केंद्र है जिसमें नुकसान की एक साथ संभावना है।

लाभ के बढ़ते अवसरों के साथ, प्रमुख बैंकों ने रुपये के साथ-साथ क्रॉस-मुद्राओं के मुकाबले दो-तरफा कीमतों को उद्धृत करना शुरू कर दिया। इससे ट्रेडिंग वॉल्यूम में बढ़ोतरी हुई। आरबीआई ने दिन-प्रतिदिन के आधार पर बाजार को साफ करने की भूमिका निभाई। यह स्पष्ट रूप से भंडार के आकार में कुछ परिवर्तनशीलता का परिचय देता है।

विदेशी मुद्रा बाजार जैसा कि आज मौजूद है, अच्छी तरह से संरचित और आरबीआई द्वारा अच्छी तरह से विनियमित है और एक स्वैच्छिक संघ, विदेशी मुद्रा डीलर एसोसिएशन (एफईडीए) द्वारा भी। आरबीआई द्वारा अधिकृत डीलर लेनदेन में संलग्न हो सकते हैं।

एक ही केंद्र में सभी अंतरबैंक लेनदेन मान्यता प्राप्त दलालों के माध्यम से प्रभावित होने चाहिए जो बाजार संरचना में दूसरी शाखा का गठन करते हैं। हालांकि, अधिकृत डीलरों (एडी) और आरबीआई के साथ-साथ एडी और विदेशी बैंकों के बीच लेनदेन के मामले में, दलालों के हस्तक्षेप की आवश्यकता नहीं है।

भारतीय विदेशी मुद्रा बाजार ग्राहकों, विदेशी मुद्रा में एडी और आरबीआई से बना है। एडी आमतौर पर ऐसे बैंक होते हैं जिन्हें आरबीआई द्वारा विदेशी मुद्रा व्यापार करने के लिए अधिकृत किया जाता है। इन एडी के माध्यम से पीएसयू, कॉरपोरेट, विदेशी मुद्रा एक्सपोजर रखने वाली अन्य व्यावसायिक संस्थाएं विदेशी मुद्रा बाजार में पहुंच सकती हैं।

भारत में विदेशी मुद्रा बाजार अनिवार्य रूप से सात प्रमुख केंद्रों, कलकत्ता से संचालित होता है। दिल्ली, चेन्नई, मुंबई, बंगलौर, कोच्चि और अहमदाबाद, मुंबई में अधिकांश लेन-देन का दावा किया जाता है। FEDA कमीशन और अन्य शुल्कों के निर्धारण के लिए बुनियादी नियम निर्धारित करते हुए, बाजार में सुविधा प्रदान करने की भूमिका निभाता है। यह एडी के हितों से संबंधित मामलों को भी देखता है।

देश में विदेशी मुद्रा बाजार में चार अलग-अलग खंड शामिल हैं, जैसे शीर्ष खंड, अंतर-बैंक खंड, प्राथमिक खंड और लाइसेंस प्राप्त मुद्रा परिवर्तक और ट्रैवल एजेंट। शीर्ष खंड में आरबीआई और एडी शामिल हैं। आरबीआई वाणिज्यिक लेनदेन के संबंध में दर सेटर के साथ-साथ अवशिष्ट भागीदार के रूप में कार्य करता है।

विनिमय दर अब अनिवार्य रूप से आपूर्ति और मांग की ताकतों का कार्य है, उदारीकरण की प्रक्रिया और देश की बढ़ती आर्थिक स्थिरता का संकेत है।

अंतर-बैंक खंड आपस में और विदेशी बैंकों के साथ एडी के लेनदेन को कवर करता है। इस बाजार में कुछ बड़े भारतीय बैंकों का दबदबा है। कारोबार में एसबीआई का बड़ा हिस्सा है। प्राथमिक खंड में ग्राहकों, आम जनता, व्यापार और वाणिज्य के साथ एडी के लेनदेन शामिल हैं, जो अपने व्यवसाय के सामान्य पाठ्यक्रम में मुद्राओं को खरीदते और बेचते हैं।

लाइसेंस प्राप्त मनी चेंजर और ट्रैवल एजेंट, जो विशेष रूप से यात्रियों के चेक और नोटों के नकदीकरण के लिए सीमित प्राधिकरण का आनंद लेते हैं, वे बाजार के चौथे खंड का गठन करते हैं। निर्दिष्ट होटलों और सरकारी स्वामित्व वाली दुकानों को भी गैर-निवासियों से विदेशी मुद्राओं में भुगतान स्वीकार करने के लिए प्रतिबंधित लाइसेंस दिए गए हैं। RBI बैंक और EXIM बैंक को सीमित तरीके से विदेशी मुद्राओं को संभालने और रखने की अनुमति दी गई है।

भारत में विदेशी मुद्रा बाजार में स्पॉट और फॉरवर्ड मार्केट शामिल हैं। देश में वायदा बाजार अधिकतम छह महीने की अवधि के लिए सक्रिय है जहां दोतरफा कोटा उपलब्ध है।

हाल के वर्षों में, आरबीआई की पहल के कारण वायदा बाजार की परिपक्वता प्रोफ़ाइल लंबी हो गई है और दरों को एक वर्ष तक उद्धृत किया गया है। फॉरवर्ड प्रीमियम और ब्याज दर के अंतर के बीच की कड़ी लीड और लैग के माध्यम से बड़े पैमाने पर काम करती प्रतीत होती है। विदेशी पार्टियों को ऋण प्रदान करने के माध्यम से वायदा बाजार भी आयातकों और निर्यातकों से प्रभावित होते हैं।

डेली न्यूज़

केंद्रीय बैंक द्वारा विदेशी मुद्रा बाज़ार में हस्तक्षेप के कारण

• 02 May 2018
• 5 min read

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संदर्भ

लगभग दो हफ्ते पहले अमेरिकी ट्रेजरी विभाग ने भारत के केंद्रीय बैंक द्वारा लगातार किये जा रहे विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप का हवाला देते हुए भारत को अपनी ‘निगरानी सूची’ में जोड़ दिया है, जिसके अंतर्गत अमेरिका द्वारा भारतीय आर्थिक नीतियों और विदेशी मुद्रा विनिमय पर नज़र रखी जाएगी। इससे भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा पिछले कुछ वर्षों से मुद्रा बाज़ार का परिचय किये जा रहे विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप की आलोचना की जा रही है। हालाँकि, इसे आरबीआई की बफर रिज़र्व तैयार करने की नीति का भाग माना जा रहा है।

मुद्रा बाजार खाता

एक मुद्रा बाजार खाता ( एमएमए ) या मुद्रा बाजार जमा खाता ( एमएमडीए ) एक जमा खाता है जो मुद्रा बाजार में मौजूदा ब्याज दरों के आधार पर ब्याज का भुगतान करता है । [१] भुगतान की जाने वाली ब्याज दरें आमतौर पर बचत खातों और लेनदेन खातों की तुलना में अधिक होती हैं ; हालांकि, कुछ बैंकों को मासिक शुल्क से बचने और ब्याज अर्जित करने के लिए मुद्रा बाजार खातों में उच्च न्यूनतम शेष राशि की आवश्यकता होगी।

मनी मार्केट अकाउंट्स को मनी मार्केट फंड्स के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए , जो म्यूचुअल फंड हैं जो मनी मार्केट सिक्योरिटीज में निवेश करते हैं।

विशेषताएं

मुद्रा बाजार खातों को सामान्य बचत खातों के समान शर्तों के तहत विनियमित किया जाता है। वे FDIC (मुद्रा बाजार निधियों के विपरीत) द्वारा बीमाकृत हैं, और यद्यपि वे जाँच सेवाएँ प्रदान मुद्रा बाज़ार का परिचय कर सकते हैं, फ़ेडरल रिज़र्व विनियमन D के प्रतिबंधों ने दिन-प्रतिदिन के भुगतान उद्देश्यों के लिए उनके उपयोग को हतोत्साहित किया है। व्यवहार मुद्रा बाज़ार का परिचय में, मुद्रा बाजार खातों को सामान्य बचत खातों से उनकी उच्च शेष आवश्यकताओं और उनकी अधिक जटिल ब्याज दर संरचना द्वारा अलग किया मुद्रा बाज़ार का परिचय मुद्रा बाज़ार का परिचय जाता है।

डिपॉजिटरी संस्थाओं ढील और मौद्रिक नियंत्रण अधिनियम कदम, बैंक जमा के अविनियमन में चरण के लिए बनाया गया की एक श्रृंखला गति में 1980 सेट की, खाता प्रकार की एक व्यापक विविधता की अनुमति है, और अंततः जमा राशि पर ब्याज छत को नष्ट करने। बाद के गार्न-सेंट द्वारा। १४ दिसंबर, १९८२ को जर्मेन डिपॉजिटरी इंस्टीट्यूशंस एक्ट , १४ दिसंबर, १९८२ को, मनी मार्केट खातों को $२,५०० से कम की न्यूनतम शेष राशि के साथ अधिकृत किया गया था, कोई ब्याज सीमा नहीं थी, और कोई न्यूनतम परिपक्वता नहीं थी, प्रति माह खाते से छह हस्तांतरण की अनुमति थी (नहीं चेक द्वारा तीन से अधिक) और मेल, मैसेंजर या व्यक्तिगत रूप से असीमित निकासी। [२] १ जनवरी १९८६ को न्यूनतम मूल्यवर्ग को समाप्त कर दिया गया था, और यह सीमा कि अधिकतम छह मासिक जावक हस्तांतरणों में से तीन से अधिक चेक द्वारा नहीं किया जा सकता था, को ३ मई, १९८८ को समाप्त कर दिया गया था।

1. ^ डलाबे, लेस आर.; बुरो, जेम्स एल.; ब्रैड, ब्रैड (2009)। व्यापार के लिए परिचय । मेसन, ओहियो : साउथ-वेस्टर्न सेंगेज लर्निंग । पी 482. आईएसबीएन 978-0-538-44561-0 .
2. ^ गिल्बर्ट, एल्टन, "रेक्विम फॉर रेगुलेशन क्यू: व्हाट इट डिड एंड व्हाई इट पास्ड अवे" , फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ सेंट लुइस , फरवरी 1986

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Block-1 वित्त व्यवस्था का प्रारम्भिक परिचय

Block-2 बैंकिंग व्यवस्था तथा मुद्रा बाज़ार

Block-3 भारत में पूँजी बाज़ार

Block-4 भारत में वित्तीय तथा विनियोग संस्थान

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• 14 2017

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भारतीय वित्तीय प्रणाली के घटक

वित्तीय प्रणाली उस प्रणाली को कहते हैं जिसमें मुद्रा और वित्तीय परिसंपत्तियों का प्रवाह बचत करने वालों से निवेश करने वालों की तरफ होता है | वित्तीय प्रणाली के मुख्य घटक हैं : मुद्रा बाजार, पूंजी बाजार, विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार, बैंक, सेबी और RBI हैं | ये वित्तीय घटक बचत कर्ता और निबेशकों के बीच एक कड़ी या मध्यस्थ का कार्य करते हैं |

वित्तीय प्रणाली से आशय संस्थाओं (institutions), घटकों (instruments) तथा बाजारों के एक सेट से हैI ये सभी एक साथ मिलकर अर्थव्यवस्था में बचतों को बढाकर उनके कुशलतम निवेश को बढ़ावा देते हैं I इस प्रकार ये सब मिलकर पूरी अर्थव्यवस्था में आर्थिक गतिविधियों को बढ़ाते है I इस प्रणाली में मुद्रा और वित्तीय परिसंपत्तियों का प्रवाह बचत करने वालों से निवेश करने वालों की तरफ होता हैI वित्तीय प्रणाली के मुख्य घटक हैं: मुद्रा बाजार, पूंजी बाजार, विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार, बैंक, सेबी और RBI हैं I ये वित्तीय घटक बचत कर्ता और निबेशकों के बीच एक कड़ी या मध्यस्थ का कार्य करते हैं I

भारतीय वित्तीय प्रणाली को मुख्य रूप से दो भागों में बांटा जा सकता है I

1. मुद्रा बाजार (अल्पकालिक ऋण)
मुद्रा बाज़ार का परिचय
2. पूंजी बाजार (मध्यम और दीर्घकालिक ऋण)

भारतीय वित्तीय प्रणाली को इस प्रकार बर्गीकृत किया जा सकता है .

वित्तीय प्रणाली का निर्माण वित्तीय संस्थानों मुद्रा बाज़ार का परिचय द्वारा प्रदान किए गए उत्पादों और सेवाओं से हुआ है जिसमें बैंक, बीमा कंपनियां, पेंशन फंड, संगठित बाजार, और कई अन्य कंपनियां शामिल हैं जो आर्थिक लेनदेन की सुविधा प्रदान करती हैं। लगभग सभी आर्थिक लेनदेन एक या एक से अधिक वित्तीय संस्थानों द्वारा प्रभावित होते हैं। वे स्टॉक और बांड, जमाराशि पर ब्याज का भुगतान, उधार मांगने वालों और ऋण देने वालों को मिलाते हैं तथा आधुनिक अर्थव्यवस्था की भुगतान प्रणाली को बनाए रखते हैं।

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इस प्रकार के वित्तीय उत्पाद और सेवाएं किसी भी आधुनिक वित्तीय प्रणाली के निम्नलिखित मौलिक उद्देश्यों पर आधारित होती हैं:

1. एक सुविधाजनक भुगतान प्रणाली की व्यवस्था
2. मुद्रा को उसके समय का मूल्य दिया जाता है
3. वित्तीय जोखिम को कम करने के लिए उत्पाद और सेवाओं को उपलब्ध कराती हैं या वांछनीय उद्देश्यों के लिए जोखिम लेने का साहस प्रदान करती हैं।
4. एक वित्तीय बाजार के माध्यम से साधनों का अनुकूलतम आवंटन होता है साथ ही बाजार में आर्थिक उतार-चढ़ाव की समस्या से निजात मिलती है I

वित्तीय प्रणाली के घटक- एक वित्तीय प्रणाली का अर्थ उस प्रणाली से है जो निवेशकों और उधारकर्ताओं के बीच पैसे के हस्तांतरण को सक्षम मुद्रा बाज़ार का परिचय मुद्रा बाज़ार का परिचय बनाती है। एक वित्तीय प्रणाली को एक अंतरराष्ट्रीय, क्षेत्रीय या संगठनात्मक स्तर पर परिभाषित किया जा सकता है। "वित्तीय प्रणाली" में "प्रणाली" शब्द एक जटिल समूह को संदर्भित करता है और अर्थव्यवस्था के अंदर संस्थानों, एजेंटों, प्रक्रियाओं, बाजारों, लेनदेन, दावों से नजदीकी रूप से जुडा होता है। वित्तीय प्रणाली के पांच घटक हैं, जिनका विवरण निम्नवत् है:

1. वित्तीय संस्थान: यह निवेशकों और बचत कर्ताओं को मिलाकर वित्तीय प्रणाली को गतिमान बनाये रखते हैं। इस संस्थानों का मुख्य कार्य बचत कर्ताओं से मुद्रा इकठ्ठा मुद्रा बाज़ार का परिचय करके उन निवेशकों को उधार देना है जो कि उस मुद्रा को बाजार में निवेश कर लाभ कमाना चाहते है अतः ये वित्तीय संस्थान उधार देने वालों और उधार लेने वालों के बीच मध्यस्थ की भूमिका निभाते हैं I इस संस्थानों के उदहारण हैं :- बैंक, गैर बैंकिंग वित्तीय संस्थान, स्वयं सहायता समूह, मर्चेंट बैंकर इत्यादि हैं I
2. वित्तीय बाजार: एक वित्तीय बाजार को एक ऐसे बाजार के रुप में परिभाषित किया जा सकता है जहां वित्तीय परिसंपत्तियों का निर्माण या हस्तानान्तरण होता है। इस प्रकार के बाजार में मुद्रा को उधार देना या लेना और एक निश्चित अवधि के बाद उस ब्याज देना या लेना शामिल होता है I इस प्रकार के मुद्रा बाज़ार का परिचय बाजार में विनिमय पत्र, एडहोक ट्रेज़री बिल्स, जमा प्रमाण पत्र, म्यूच्यूअल फण्ड और वाणिज्यिक पत्र इत्यादि लेन देन किया जाता है I वित्तीय बाजार के चार घटक हैं जिनका विवरण इस प्रकार है:

1. मुद्रा बाज़ार: मुद्रा बाजार भारतीय वित्तीय प्रणाली का एक महत्वपूर्ण अंग है I यह सामान्यतः एक वर्ष से कम अवधि के फण्ड तथा ऐसी वित्तीय संपत्तियों, जो मुद्रा की नजदीकी स्थानापन्न है, के क्रय और विक्रय के लिए बाजार है I मुद्रा बाजार वह माध्यम है जिसके द्वारा रिज़र्व बैंक अर्थव्यवस्था में तरलता की मात्रा नियंत्रित करता है I

इस तरह के बाजारों में ज्यादातर सरकारी बैंकों और वित्तीय संस्थानों का दबदबा रहता है। इस बाजार में कम जोखिम वाले, अत्यधिक तरल, लघु अवधि के साधनों वित्तीय साधनों का लेन देन होता है।

1. पूंजी बाजार: पूंजी बाजार को लंबी अवधि के वित्तपोषण के लिए बनाया गया है। इस बाजार में लेन-देन एक वर्ष से अधिक की अवधि के लिए किया जाता है।
2. विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार: विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार बहु-मुद्रा आवश्यकताओं से संबंधित होता है। जहां पर मुद्राओं का विनिमय होता है। विनिमय दर पर निर्भरता, बाजार में हो रहे धन के हस्तांतरण पर निर्भर रहती है। यह दुनिया भर में सबसे अधिक विकसित और एकीकृत बाजारों में से एक है।
3. ऋण बाजार (क्रेडिट मार्केट): क्रेडिट मार्केट एक ऐसा स्थान है जहां बैंक, वित्तीय संस्थान (FI) और गैर बैंक वित्तीय संस्थाएं NBFCs) कॉर्पोरेट और आम लोगों को लघु, मध्यम और लंबी अवधि के ऋण प्रदान किये जाते हैं।

निष्कर्ष: उपरोक्त विवेचन के आधार पर यह कहा जा सकता है कि एक वित्तीय प्रणाली उधारदाताओं और उधारकर्ताओं को अपने आपसी हितों के लिए एक दूसरे के साथ संवाद स्थापित करने के लिए एक मंच प्रदान करता है। इस संवाद का अंतिम फायदा मुनाफा पूंजी संचय (जो भारत जैसे विकासशील देशों के लिए बहुत जरूरी है जो धन की कमी की समस्या का सामना कर रहे हैं) और देश के आर्थिक विकास के रूप में सामने आता है।

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