खरीद विकल्प पुट
विकल्प डाल
में वित्त , एक पुट या पुट विकल्प एक है वित्तीय बाजार व्युत्पन्न ऐसा साधन है जिसके देता धारक (यानी पुट विकल्प के खरीदार) एक को बेचने का अधिकार संपत्ति ( अंतर्निहित एक निर्धारित मूल्य (कम से), हड़ताल ,) द्वारा (या ए ) पुट के लेखक (यानी विक्रेता) को एक निर्दिष्ट तिथि ( समाप्ति या परिपक्वता ) । पुट ऑप्शन की खरीद को अंतर्निहित स्टॉक के भविष्य के मूल्य के बारे में नकारात्मक भावना के रूप में व्याख्यायित किया जाता है । [1] शब्द "पुट" इस तथ्य से आता है कि मालिक को स्टॉक या इंडेक्स को "बिक्री के लिए" रखने का अधिकार है।
स्टॉक मार्केट में पुट ऑप्शन का इस्तेमाल आमतौर पर एक निश्चित कीमत से नीचे स्टॉक की कीमत में गिरावट से बचाने के लिए किया जाता है। यदि स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य से नीचे गिरती है, तो पुट के धारक के पास स्ट्राइक मूल्य पर संपत्ति को बेचने का अधिकार है, लेकिन दायित्व नहीं है, जबकि पुट के विक्रेता के पास संपत्ति को खरीदने का दायित्व है। स्ट्राइक प्राइस अगर मालिक ऐसा करने के अधिकार का उपयोग करता है (धारक को विकल्प का प्रयोग करने के लिए कहा जाता है )। इस तरह पुट के खरीदार को कम से कम निर्दिष्ट स्ट्राइक मूल्य प्राप्त होगा, भले ही परिसंपत्ति वर्तमान में बेकार हो।
हड़ताल है कश्मीर , और समय में टी अंतर्निहित का मूल्य है एस (टी) , तो एक में अमेरिकी विकल्प खरीदार पुट के भुगतान के लिए प्रयोग कर सकते हैं कश्मीर एस (टी) विकल्प की परिपक्वता तिथि तक किसी भी समय टी . पुट केवल तभी सकारात्मक रिटर्न देता है जब विकल्प का प्रयोग करने पर अंतर्निहित कीमत स्ट्राइक से नीचे आती है। एक यूरोपीय विकल्प का प्रयोग केवल खरीद विकल्प पुट T समय के बजाय किसी भी समय T पर किया जा सकता है , और एक बरमूडान विकल्प का प्रयोग केवल अनुबंध की शर्तों में सूचीबद्ध विशिष्ट तिथियों पर किया जा सकता है। यदि विकल्प परिपक्वता द्वारा प्रयोग नहीं किया जाता है, तो यह बेकार हो जाता है। (खरीदार आमतौर पर स्वीकार्य तिथि पर विकल्प का प्रयोग नहीं करेगा यदि अंतर्निहित की कीमत K से अधिक है ।)
पुट ऑप्शन का सबसे स्पष्ट उपयोग एक प्रकार का बीमा है । प्रोटेक्टिव पुट स्ट्रैटेजी में, निवेशक अंडरलाइंग की अपनी होल्डिंग को कवर करने के लिए पर्याप्त पुट खरीदता है ताकि अगर अंडरलाइंग की कीमत तेजी से गिरती है, तब भी वे इसे स्ट्राइक प्राइस पर बेच सकते हैं। एक अन्य उपयोग अटकलों के लिए है : एक निवेशक सीधे इसमें व्यापार किए बिना अंतर्निहित स्टॉक में एक छोटी स्थिति ले सकता है।
अधिक जटिल निवेश रणनीतियों के हिस्से के रूप में पुट को अन्य डेरिवेटिव के साथ भी जोड़ा जा सकता है , और विशेष रूप से, हेजिंग के लिए उपयोगी हो सकता है । यूरोपियन पुट ऑप्शन को होल्ड करना संबंधित कॉल ऑप्शन को होल्ड करने और उचित फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट को बेचने के बराबर है । इस तुल्यता को "पुट-कॉल समता" कहा जाता है।
इसे बेचने के विकल्प के अधिकार का प्रयोग करने की शर्तें विकल्प शैली के आधार पर भिन्न होती हैं। एक यूरोपीय पुट विकल्प धारक को समाप्ति से ठीक पहले थोड़े समय के लिए पुट विकल्प का प्रयोग करने की अनुमति देता है, खरीद विकल्प पुट जबकि एक अमेरिकी पुट विकल्प समाप्ति से पहले किसी भी समय व्यायाम की अनुमति देता है।
सबसे व्यापक रूप से कारोबार किए जाने वाले पुट विकल्प स्टॉक/इक्विटी पर हैं, लेकिन उनका कारोबार कई अन्य उपकरणों जैसे कि ब्याज दरों (ब्याज दर मंजिल देखें) या वस्तुओं पर किया जाता है।
पुट खरीदार या तो यह मानता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत व्यायाम की तारीख से गिर जाएगी या उसमें एक लंबी स्थिति की रक्षा करने की उम्मीद है। संपत्ति को कम बेचने पर एक पुट खरीदने का लाभ यह है कि विकल्प के मालिक के नुकसान का जोखिम इसके लिए भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है, जबकि परिसंपत्ति कम विक्रेता के नुकसान का जोखिम असीमित है (इसकी कीमत बहुत बढ़ सकती है, वास्तव में, सिद्धांत रूप में) यह असीम रूप से बढ़ सकता है, और इस तरह की वृद्धि लघु विक्रेता का नुकसान है)। पुट खरीदार के लाभ की संभावना (जोखिम) विकल्प के स्ट्राइक मूल्य तक सीमित है जिसमें अंतर्निहित स्पॉट मूल्य और इसके लिए भुगतान किए गए प्रीमियम/शुल्क शामिल हैं।
पुट लेखक का मानना है कि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत बढ़ेगी, न कि गिरेगी। लेखक प्रीमियम लेने के लिए पुट बेचता है। पुट राइटर का कुल संभावित नुकसान पुट के स्ट्राइक प्राइस को घटाकर स्पॉट और पहले से प्राप्त प्रीमियम तक सीमित है। पुट का उपयोग लेखक के पोर्टफोलियो जोखिम को सीमित करने के लिए भी किया जा सकता है और यह एक विकल्प स्प्रेड का हिस्सा हो सकता है ।
पुट खरीदार / मालिक पुट की अंतर्निहित संपत्ति पर कम है, लेकिन पुट विकल्प पर ही लंबा है। यानी खरीदार चाहता है कि पुट ऑप्शन का मूल्य स्ट्राइक मूल्य से नीचे अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में गिरावट से बढ़े। एक पुट का लेखक (विक्रेता) अंतर्निहित परिसंपत्ति पर लंबा होता है और पुट विकल्प पर ही छोटा होता है। यही है, विक्रेता चाहता है कि स्ट्राइक मूल्य से ऊपर अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में वृद्धि से विकल्प बेकार हो जाए। आम तौर पर, खरीदे गए पुट ऑप्शन को लॉन्ग पुट कहा जाता है और पुट ऑप्शन को जो बेचा जाता है उसे शॉर्ट पुट कहा जाता है ।
एक नग्न पुट , जिसे एक खुला पुट भी कहा जाता है , एक पुट विकल्प है जिसके लेखक (विक्रेता) के पास अंतर्निहित स्टॉक या अन्य साधन में कोई स्थिति नहीं होती है । यह रणनीति उन निवेशकों द्वारा सबसे अच्छी तरह से उपयोग की जाती है जो अंतर्निहित स्टॉक में एक स्थिति जमा करना चाहते हैं, लेकिन केवल तभी जब कीमत काफी कम हो। यदि खरीदार विकल्पों का प्रयोग करने में विफल रहता है, तो लेखक विकल्प प्रीमियम रखता है। यदि समाप्ति के समय अंतर्निहित स्टॉक का बाजार मूल्य विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से कम है, तो विकल्प स्वामी (खरीदार) पुट विकल्प का प्रयोग कर सकता है, लेखक को स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक खरीदने के लिए मजबूर करता है। यह व्यायामकर्ता (खरीदार) को स्टॉक के बाजार मूल्य और विकल्प के स्ट्राइक मूल्य के बीच के अंतर से लाभ उठाने की अनुमति देता है। लेकिन अगर समाप्ति दिवस के अंत में स्टॉक का बाजार मूल्य विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है, तो विकल्प बेकार हो जाता है, और मालिक का नुकसान इसके लिए भुगतान किए गए प्रीमियम (शुल्क) तक सीमित है (लेखक का लाभ)।
नग्न पुट पर विक्रेता का संभावित नुकसान पर्याप्त हो सकता है। यदि स्टॉक पूरी तरह से शून्य (दिवालियापन) तक गिर जाता है, तो उसका नुकसान स्ट्राइक मूल्य के बराबर होता है (जिस पर उसे विकल्प को कवर करने के लिए स्टॉक खरीदना चाहिए) प्राप्त प्रीमियम को घटाकर। संभावित अपसाइड विकल्प को बेचते समय प्राप्त प्रीमियम है: यदि स्टॉक की कीमत समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है, तो विकल्प विक्रेता प्रीमियम रखता है, और विकल्प बेकार हो जाता है। विकल्प के जीवनकाल के दौरान, यदि स्टॉक कम चलता है, तो विकल्प का प्रीमियम बढ़ सकता है (यह इस बात पर निर्भर करता है कि स्टॉक कितनी दूर गिरता है और कितना समय बीतता है)। यदि ऐसा होता है, तो स्थिति को बंद करना अधिक महंगा हो जाता है (पहले बेचा गया पुट पुनर्खरीद), जिसके परिणामस्वरूप नुकसान होता है। यदि पुट पोजीशन बंद होने से पहले स्टॉक की कीमत पूरी तरह से गिर जाती है, तो पुट राइटर को संभावित रूप से विनाशकारी नुकसान का सामना करना पड़ सकता है। पुट खरीदार को डिफ़ॉल्ट से बचाने के लिए, पुट राइटर को मार्जिन पोस्ट करना आवश्यक है । पुट खरीदार को मार्जिन पोस्ट करने की आवश्यकता नहीं है क्योंकि खरीदार विकल्प का प्रयोग नहीं करेगा यदि उसके पास नकारात्मक भुगतान था।
खरीद विकल्प पुट
सरकार ने शेयर खरीद समझौतों में 'पुट ऐंड कॉल' विकल्प की अनुमति देने का फैसला किया है जिससे भारतीय कंपनियों में विदेशी निवेश को बढ़ावा मिलने की राह खुलेगी। इस विकल्प के तहत सूचीबद्ध कंपनियां भविष्य में पहले से तय दाम पर शेयरों को बेच या खरीद सकेंगी।
उल्लेखनीय है कि प्रतिभूति अनुबंध (नियमन) खरीद विकल्प पुट कानून के तहत पुट ऐंड कॉल विकल्प को डेरिवेटिव कारोबार के रूप में लिया जाता है और शेयर बाजार के बाहर इसकी अनुमति नहीं होती।
हालांकि गैर सूचीबद्ध कंपनियां इस विकल्प को अपना सकती हैं। सरकार के इस कदम पर केपीएमजी इंडिया के भविन शाह ने कहा, 'रणनीतिक निवेशकों के साथ-साथ निजी इक्विटी फंडों को भी इस कदम का फायदा होगा।'
शेयर खरीद समझौतों में पुट और कॉल विकल्प के प्रस्ताव को दूरसंचार मंत्री कपिल सिब्बल के कानून मंत्रालय का कार्यभार संभालने के अगले ही दिन दे दी गई। वित्त मंत्रालय और भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) की अनुमति के बाद प्रस्ताव अमल में आ जाएगा।
सिब्बल ने संवाददाताओं को बताया कि उन्होंने इस प्रस्ताव को वित्त मंत्रालय के ब्रिटिश दूरसंचार कंपनी वोडाफोन के साथ कर-विवाद मामले में समझौता करने के आग्रह के साथ ही मंजूरी दे दी थी।
'पुट' विकल्प के तहत शेयरधारक को तय अवधि के भीतर कुछ शेयरों को पहले से तय मूल्य पर बेचने का अधिकार मिलता है। जहां तक 'कॉल' विकल्प की बात है इसमें खरीदार को तय संख्या में शेयरों की किसी निर्धारित अवधि में किसी मूल्य पर खरीदने का अधिकार होता है।
विकल्प डाल
में वित्त , एक पुट या पुट विकल्प एक है वित्तीय बाजार व्युत्पन्न ऐसा साधन है जिसके देता धारक (यानी पुट विकल्प के खरीदार) एक को बेचने का अधिकार संपत्ति ( अंतर्निहित एक निर्धारित मूल्य (कम से), हड़ताल ,) द्वारा (या ए ) पुट के लेखक (यानी विक्रेता) को एक निर्दिष्ट तिथि ( समाप्ति या परिपक्वता ) । पुट ऑप्शन की खरीद को अंतर्निहित स्टॉक के भविष्य के मूल्य के बारे में नकारात्मक भावना के रूप में व्याख्यायित किया जाता है । [1] शब्द "पुट" इस तथ्य से आता है कि मालिक को स्टॉक या इंडेक्स को "बिक्री के लिए" रखने का अधिकार है।
स्टॉक मार्केट में पुट ऑप्शन का इस्तेमाल आमतौर पर एक निश्चित कीमत से नीचे स्टॉक की कीमत में गिरावट से बचाने के लिए किया जाता है। यदि स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य से नीचे गिरती है, तो पुट के धारक के पास स्ट्राइक मूल्य पर संपत्ति को बेचने का अधिकार है, लेकिन दायित्व नहीं है, जबकि पुट के विक्रेता के पास संपत्ति को खरीदने का दायित्व है। स्ट्राइक प्राइस अगर मालिक ऐसा करने के अधिकार का उपयोग करता है (धारक को विकल्प का प्रयोग करने के लिए कहा जाता है )। इस तरह पुट के खरीदार को कम से कम निर्दिष्ट स्ट्राइक मूल्य प्राप्त होगा, भले ही परिसंपत्ति वर्तमान में बेकार हो।
हड़ताल है कश्मीर , और समय में टी अंतर्निहित का मूल्य है एस (टी) , तो एक में अमेरिकी विकल्प खरीदार पुट के भुगतान के लिए प्रयोग कर सकते हैं कश्मीर एस (टी) विकल्प की परिपक्वता तिथि तक किसी भी समय टी . पुट केवल तभी सकारात्मक रिटर्न देता है जब विकल्प का प्रयोग करने पर अंतर्निहित कीमत स्ट्राइक से नीचे आती है। एक यूरोपीय विकल्प का प्रयोग केवल T समय के बजाय किसी भी समय T पर किया जा सकता है , और एक बरमूडान विकल्प का प्रयोग केवल अनुबंध की शर्तों में सूचीबद्ध विशिष्ट तिथियों पर किया जा सकता है। यदि विकल्प परिपक्वता द्वारा प्रयोग नहीं किया जाता है, तो यह बेकार हो जाता है। (खरीदार आमतौर पर स्वीकार्य तिथि पर विकल्प का प्रयोग नहीं करेगा यदि अंतर्निहित की कीमत K से अधिक है ।)
पुट ऑप्शन का सबसे स्पष्ट उपयोग एक प्रकार का बीमा है । प्रोटेक्टिव पुट स्ट्रैटेजी में, निवेशक अंडरलाइंग की अपनी होल्डिंग को कवर करने के लिए पर्याप्त पुट खरीदता है ताकि अगर अंडरलाइंग की कीमत तेजी से गिरती है, तब भी वे इसे स्ट्राइक प्राइस पर बेच सकते हैं। एक अन्य उपयोग अटकलों के लिए है : एक निवेशक सीधे इसमें व्यापार किए बिना अंतर्निहित स्टॉक में एक छोटी स्थिति ले सकता है।
अधिक जटिल निवेश रणनीतियों के हिस्से के रूप में पुट को अन्य डेरिवेटिव के साथ भी जोड़ा जा सकता है , और विशेष रूप से, हेजिंग के लिए उपयोगी हो सकता है । यूरोपियन पुट ऑप्शन को होल्ड करना संबंधित कॉल ऑप्शन को होल्ड करने और उचित फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट को बेचने के बराबर है । इस तुल्यता को "पुट-कॉल समता" कहा जाता है।
इसे बेचने के विकल्प के अधिकार का प्रयोग करने की शर्तें विकल्प शैली के आधार पर भिन्न होती हैं। एक यूरोपीय पुट विकल्प धारक को समाप्ति से ठीक पहले थोड़े समय के लिए पुट विकल्प का प्रयोग करने की अनुमति देता है, जबकि एक अमेरिकी पुट विकल्प समाप्ति से पहले किसी भी समय व्यायाम की अनुमति देता है।
सबसे व्यापक रूप से कारोबार किए जाने वाले पुट विकल्प स्टॉक/इक्विटी पर हैं, लेकिन उनका कारोबार कई अन्य उपकरणों जैसे कि ब्याज दरों (ब्याज दर मंजिल देखें) या वस्तुओं पर किया जाता है।
पुट खरीदार या तो यह मानता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत व्यायाम की तारीख से गिर जाएगी या उसमें एक लंबी स्थिति की रक्षा करने की उम्मीद है। संपत्ति को कम बेचने पर एक पुट खरीदने का लाभ यह है कि विकल्प के मालिक के नुकसान का जोखिम इसके लिए भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है, जबकि परिसंपत्ति कम विक्रेता के नुकसान का जोखिम असीमित है (इसकी कीमत बहुत बढ़ सकती है, वास्तव में, सिद्धांत रूप में) यह असीम रूप से बढ़ सकता है, और इस तरह की वृद्धि लघु विक्रेता का नुकसान है)। पुट खरीदार के लाभ की संभावना (जोखिम) विकल्प के स्ट्राइक मूल्य तक सीमित है जिसमें अंतर्निहित स्पॉट मूल्य और इसके लिए भुगतान किए गए प्रीमियम/शुल्क शामिल हैं।
पुट लेखक का मानना है कि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत बढ़ेगी, न कि गिरेगी। लेखक प्रीमियम लेने के लिए पुट बेचता है। पुट राइटर का कुल संभावित नुकसान पुट के स्ट्राइक प्राइस को घटाकर स्पॉट और पहले से प्राप्त प्रीमियम तक सीमित है। पुट का उपयोग लेखक के पोर्टफोलियो जोखिम को सीमित करने के लिए भी किया जा सकता है और यह एक विकल्प स्प्रेड का हिस्सा हो सकता है ।
पुट खरीदार / मालिक पुट की अंतर्निहित संपत्ति पर कम है, लेकिन पुट विकल्प पर ही लंबा है। यानी खरीदार चाहता है कि पुट ऑप्शन का मूल्य स्ट्राइक मूल्य से नीचे अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में गिरावट से बढ़े। एक पुट का लेखक (विक्रेता) अंतर्निहित परिसंपत्ति पर लंबा होता है और पुट विकल्प पर ही छोटा होता है। यही है, विक्रेता चाहता है कि स्ट्राइक मूल्य से ऊपर अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में वृद्धि से विकल्प बेकार हो जाए। आम तौर पर, खरीदे गए पुट ऑप्शन को लॉन्ग पुट कहा जाता है और पुट ऑप्शन को जो बेचा जाता है उसे शॉर्ट पुट कहा जाता है ।
एक नग्न पुट , जिसे एक खुला पुट भी कहा जाता है , एक पुट विकल्प है जिसके लेखक (विक्रेता) के पास अंतर्निहित स्टॉक या अन्य साधन में कोई स्थिति नहीं होती है । यह रणनीति उन निवेशकों द्वारा सबसे अच्छी तरह से उपयोग की जाती है जो अंतर्निहित स्टॉक में एक स्थिति जमा करना चाहते हैं, लेकिन केवल तभी जब कीमत काफी कम हो। यदि खरीदार विकल्पों का प्रयोग करने में विफल रहता है, तो लेखक विकल्प प्रीमियम रखता है। यदि समाप्ति के समय अंतर्निहित स्टॉक का बाजार मूल्य विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से कम है, तो विकल्प स्वामी (खरीदार) पुट विकल्प का प्रयोग कर सकता है, लेखक को स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक खरीदने के लिए मजबूर करता है। यह व्यायामकर्ता (खरीदार) को स्टॉक के बाजार मूल्य और विकल्प के स्ट्राइक मूल्य के बीच के अंतर से लाभ उठाने की अनुमति देता है। लेकिन अगर समाप्ति दिवस के अंत में स्टॉक का बाजार मूल्य विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है, तो विकल्प बेकार हो जाता है, और मालिक का नुकसान इसके लिए भुगतान किए गए प्रीमियम (शुल्क) तक सीमित है (लेखक का लाभ)।
नग्न पुट पर विक्रेता का संभावित नुकसान पर्याप्त हो सकता है। यदि स्टॉक पूरी तरह से शून्य (दिवालियापन) तक गिर जाता है, तो उसका नुकसान स्ट्राइक मूल्य के बराबर होता है (जिस पर उसे विकल्प को कवर करने के लिए स्टॉक खरीदना चाहिए) प्राप्त प्रीमियम को घटाकर। संभावित अपसाइड विकल्प को बेचते समय प्राप्त प्रीमियम है: यदि स्टॉक की कीमत समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है, तो विकल्प विक्रेता प्रीमियम रखता है, और विकल्प बेकार हो जाता है। विकल्प के जीवनकाल के दौरान, यदि स्टॉक कम चलता है, तो विकल्प का प्रीमियम बढ़ सकता है (यह इस बात पर निर्भर करता है कि स्टॉक कितनी दूर गिरता है और कितना समय बीतता है)। यदि ऐसा होता है, तो स्थिति को बंद करना अधिक महंगा हो जाता है (पहले बेचा गया पुट पुनर्खरीद), जिसके परिणामस्वरूप नुकसान होता है। यदि पुट पोजीशन बंद होने से पहले स्टॉक की कीमत पूरी तरह से गिर जाती है, तो पुट राइटर को संभावित रूप से विनाशकारी नुकसान का सामना करना पड़ सकता है। पुट खरीदार को डिफ़ॉल्ट से बचाने के लिए, पुट राइटर को मार्जिन पोस्ट करना आवश्यक है । पुट खरीदार को मार्जिन पोस्ट करने की आवश्यकता नहीं है क्योंकि खरीदार विकल्प का प्रयोग नहीं करेगा यदि उसके पास नकारात्मक भुगतान था।
कॉल और पुट की जानकारी, ऑप्शन ट्रेडिंग की जानकारी
कॉल और पुट क्या होती है, निफ़्टी की कॉल और पुट का मतलब, ऑप्शन ट्रेडिंग
What is Options trading, information about Options trading in Hindi
ऑप्शन (Option) दो प्रकार के होते है – कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन. इन्हें आम भाषा में कॉल और पुट कहते है, (Call or Put). ऑप्शन अंग्रेज़ी भाषा का शब्द है जिसका अर्थ है, विकल्प. हर ऑप्शन की एक आखिरी तारीख होती है, इसे एक्सपायरी या खरीद विकल्प पुट मेचुरिटी डेट (expiry or maturity date) भी कहते है. इस दिन के बाद वह ऑप्शन अर्थात कॉल या पुट ख़त्म हो जाती है. भारतीय शेयर बाजारों (NSE और BSE) में महीने के आखिरी गुरुवार को उस महीने के फ्यूचर और ऑप्शन (F&O) की एक्सपायरी (expiry) होती है. यदि आखिरी गुरुवार को छुट्टी हो तो एक दिन पहले एक्सपायरी की तारीख होती है. लेकिन करेंसी फ्यूचर और ऑप्शन की एक्सपायरी तारीख अलग होती है. ऑप्शन एक प्रकार का कॉन्ट्रैक्ट होता है जिसमे खरीदने वाले के पास यह विकल्प होता है की वह उस कॉन्ट्रैक्ट की अंतिम तारीख या मेचुरिटी पर वह कॉन्ट्रैक्ट खरीदना चाहता है या नहीं. इसमें खरीदने वाले व्यक्ति पर यह बाध्यता नहीं होती है की उसे कॉन्ट्रैक्ट खरीदना या बेचना ही है. इसे आगे उदाहरण से समझाया गया है. निफ़्टी की पुट और कॉल यानि इंडेक्स (Index) के ऑप्शन यूरोपियन ऑप्शन होते है. (Nifty Put and Calls are European Options). स्टॉक्स यानि शेयर्स के पुट और कॉल के ऑप्शन अमेरिकन ऑप्शन होते है. (Stock Put and Calls are American Options). यूरोपियन ऑप्शन में कॉन्ट्रैक्ट के आखिरी दिन यानि एक्सपायरी के दिन खरीदने वाला व्यक्ति अपने विकल्प का उपयोग कर सकता है, जबकि अमेरिकन ऑप्शन में खरीदने वाला व्यक्ति कभी भी अपने विकल्प का उपयोग कर सकता है. लेकिन इन दोनों में आप अपनी खरीदी हुई कॉल या पुट को कभी भी बेच सकते है.
निफ़्टी की कॉल या पुट ऑप्शन खरीदने का अर्थ है कि आपके पास निफ़्टी के कॉन्ट्रैक्ट खरीदने या बेचने का विकल्प है. निफ़्टी की कॉल आपको निफ़्टी खरीदने का विकल्प देती है. निफ़्टी की पुट आपको निफ़्टी बेचने का विकल्प देती है. विकल्प का अर्थ यह है की आप चाहे तो वह कॉन्ट्रैक्ट ख़रीदे या बेचे, या फिर कुछ न करे. इसे आगे उदाहरण के द्वारा समझाया गया है. निफ़्टी के कुछ शेयर्स में भी फ्यूचर, कॉल और पुट की ट्रेडिंग होती है. इनको स्टॉक ऑप्शन (stock options) भी कहते है. फ्यूचर, कॉल और पुट हमेशा लॉट (Lot) में ख़रीदे बेचे जाते है. हर लॉट में एक निश्चित संख्या के शेयर्स होते है. यह लॉट निफ़्टी और शेयर्स के लिए अलग-अलग होते है. इनके लॉट का साइज़ इनके शेयर्स के भाव के अनुसार होता है. किसी भी लॉट की संख्या शेयर्स के मार्किट भाव के अनुसार पहले से तय होती है. यदि शेयर का भाव ज्यादा है तो लॉट का साइज़ कम होगा, और यदि शेयर का भाव कम है तो लॉट का साइज़ ज्यादा होगा.
आजकल निफ़्टी के फ्यूचर, कॉल और पुट के एक लॉट में 50 खरीद विकल्प पुट शेयर्स होते है. जैसे किसी ने निफ़्टी 7800 की कॉल का एक लॉट 20 रूपये में ख़रीदा है तो यह बीस रूपये उस ऑप्शन के एक शेयर का प्रीमियम (Option premium) कहलाता है. उस व्यक्ति ने कुल प्रीमियम ₹20 * 50 = ₹1,000 दिया. उस व्यक्ति ने 1000 रूपये दे कर 7800 की निफ़्टी का एक लॉट खरीद लिया है. हम एक निवेशक के उदाहरण से इसको समझते है. मान लीजिए की निफ़्टी आज 8500 पर है और आपको लगता को लगता है कि महीने के आखिरी गुरुवार या ऑप्शन की आखिरी तारीख तक निफ़्टी गिर कर 8300 पर पहुँच जायेगा, तो ऐसी स्तिथि में वह व्यक्ति 8300 की पुट खरीदेगा. अब जैसे जैसे बाजार में गिरावट आती जायेगी, और निफ्टी गिरता जायेगा और 8300 के पास पहुंचता जायेगा, उसी प्रकार से 8300 की पुट का भाव भी बढ़ता जायेगा. और यदि बाजार ऊपर चढ़ता जायेगा, और निफ्टी 8500 के ऊपर जाते जायेगा, उसी प्रकार से 8300 की पुट का भाव भी गिरता जायेगा या कम होने लगेगा. ऐसा इसलिए होता है खरीद विकल्प पुट की यदि निफ्टी 8700 पर चला गया तो उसे 8300 तक आने के लिए 400 पॉइंट की गिरावट चाहिए और चूंकि इसकी संभावना कम है, इसलिए 8300 की पुट का भाव भी कम होते जायेगा.