उच्च तरलता

रिज़र्व बैंक के NBFCs के लिये नए तरलता निर्देश

हाल ही में रिज़र्व बैंक ने नॉन- बैंकिंग फाइनेंसियल उच्च तरलता कंपनियों (Non Banking Financial Companies) पर प्रभावी संपत्ति देयता प्रबंधन (Asset Liability Management) के मानकों को सुदृढ़ करने के लिये तरलता जोखिम प्रबंधन (Liquidity Risk Management) पर मौजूद दिशा-निर्देशों को संशोधित किया है।

प्रमुख बिंदु:

• भारतीय रिज़र्व बैंक ने तरलता अंतर के संदर्भ में नकारात्मक संपत्ति देयताओं (Negative Assets liabilities) की एक विशेष सीमा निर्धारित की है, साथ ही साथ तरलता कवरेज अनुपात (Liquidity Coverage Ratio- LCR) बनाए रखने का निर्देश दिया है।
• संरचनात्मक तरलता (Structural Liquidity) को बनाए रखने के लिये देनदारियों हेतु 1 से 30 दिन के समय अंतराल (Time Bucket) को,1 से 7 दिन, 8 से 14 दिन और 15 से 30 दिन के समय अंतराल में बाँट दिया गया है।
• नए नियम के अनुसार उपर्युक्त समय अंतराल में शुद्ध संचयी अंतर (Net Commulative Mismatch) 1 से 7 दिन के समय अंतराल के लिये 10%, 8 से 14 दिन के लिये 10% और 15 से 30 दिन के समय अंतराल के लिये संचयी नकद बहिर्प्रवाह (Commulative Cash उच्च तरलता उच्च तरलता Outflow) के 20% से अधिक नहीं होना चाहिए।
• इन अवधियों के पीछे मूल विचार यह है कि लघु अवधि में बैंक में नकद का बहिर्प्रवाह (Outflow), नकद के अंतर्प्रवाह (Inflow) से अधिक नहीं होना चाहिए। उदाहरण के लिये पहले समय अंतराल में नकद बहिर्प्रवाह अपेक्षित अंतर्प्रवाह के 10% से अधिक नहीं होना चाहिये।
• रिज़र्व बैंक के अनुसार, NBFCs को एक तरलता बफर, तरलता कवरेज अनुपात (Liquidity Coverage Ratio) के रूप में बनाये रखना चाहिए, जिससे आवश्यकता पड़ने पर या जोखिम के समय ये सुनिश्चित किया जा सके कि बैंक के पास अगले 30 दिनों के लिये उच्च गुणवत्ता वाली तरल संपत्ति (High Quality Liquidity Asset-HQLA) है ।
• NBFCs के लिये 1 दिसंबर 2020 से LCR का 50% HQLA के रूप में और 1 दिसम्बर 2024 से इसे 100% बनाए रखने का प्रावधान है।
• LCR का प्रमुख उद्देश्य तरलता जोखिम (Liquidity Risk) की स्थिति से निपटने के लिये बैंकों के पास उच्च गुणवत्ता वाली तरल संपत्तियों का होना सुनिश्चित करना है।
• इन प्रावधानों के अंतर्गत ऐसी नॉन बैंकिंग फाइनेंसियल कंपनीज आती हैं जिनका संपत्ति आकार 100 करोड़ रुपए से अधिक हो।
• टाइप I - NBFC-ND (Non Deposit Taking) इकाइयाँ LCR मानदंडों के अंतर्गत नहीं आती हैं।
• टाइप I - एनबीएफसी-एनडी इकाइयाँ वे इकाइयाँ होती हैं जो सार्वजनिक जमाओं को स्वीकार नहीं करतीं।

संपत्ति देयता प्रबंधन-

संपत्ति देयता प्रबंधन के अंतर्गत बैंकों द्वारा तरलता या ब्याज दरों में परिवर्तन के कारण संपत्ति और दायित्वों के बीच अंतर से उत्पन्न जोखिम का पता चलता है।

शेयर तरलता: बाजार तरलता क्या है?

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स्टॉक लिक्विडिटी: मार्केट लिक्विडिटी क्या है?क्या है?

कई निवेशक यह सोचते हैं कि स्टॉक मार्केट ट्रेडिंग वॉल्यूम का थोक रिटेल व्यक्तिगत निवेशकों से होता है। हालांकि, यह सच्चाई से दूर नहीं हो सकता है। रिटेल ट्रेडर्स के अलावा, कई संस्थान, फर्म और कॉर्पोरेट भी होते हैं जो दिन-प्रतिदिन शेयर बाजार की गतिविधियों में भाग लेते हैं।

वास्तव में, यहां तक कि स्टॉकबॉकिंग हाउस जिन निवेशकों के पास ट्रेडिंग खाते हैं वे नियमित रूप से शेयर बाजार में ट्रेड करते हैं और निवेश करते हैं। इस घटना को स्वामित्व ट्रेडिंग के रूप में जाना जाता है। प्रोप्राइटरी ट्रेडिंग के बारे में अधिक जानना चाहते हैं? इस अनूठी अवधारणा का विवरण जानने के लिए आगे पढ़ें।

मालिकाना व्यापार (प्रोप्राइटरी ट्रेडिंग) क्या है?

जब एक वित्तीय सेवा फर्म जैसे ब्रोकिंग हाउस, एक निवेश बैंक, एक हेज फंड, या यहां तक कि एक वाणिज्यिक बैंक शेयर बाजार में ट्रेडिंग और निवेश गतिविधियों में उच्च तरलता संलग्न होता है, तो गतिविधि को मालिकाना व्यापार के रूप में जाना जाता है। स्टॉक मार्केट पंडित भी अनौपचारिक रूप से इस तरह की गतिविधि को ‘प्रोप ट्रेडिंग’ के रूप में संदर्भित करते हैं। इससे पहले कि आप अन्यथा सोचें, इन फ़ंडों का उपयोग स्टॉक मार्केट में ट्रेडिंग या निवेश के लिए किया जाता है, खुद के लिए भी किया जाता और उनके ग्राहकों के नहीं किया जाता हैं।

अब जब हमने इस प्रश्न का उत्तर दे दिया है कि ‘मालिकाना व्यापार क्या है?’, आइए हम अपना ध्यान इस बात पर केन्द्रित करें कि ऐसी फर्में और संस्थाएं ऐसी व्यापारिक गतिविधियों में क्यों संलग्न करती हैं।

क्यों वित्तीय संस्थान मालिकाना व्यापार में संलग्न होती हैं?

इस प्रश्न का उत्तर काफी सरल है। वित्तीय संस्थानएं कॉर्पोरेट स्व-हित के लिए शुद्ध रूप से प्रोप ट्रेडिंग में भाग लेती हैं। वित्तीय फर्मों और स्टॉक ब्रोकिंग हाउसों द्वारा कड़ी प्रतिस्पर्धा के कारण, वे अपने उत्पादों और सेवाओं पर रेजर-थीन मार्जिन पर काम करती हैं। उनकी प्राथमिक व्यावसायिक गतिविधियों से उत्पन्न राजस्व लंबे समय तक उन्हें बनाए रखने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकता है। और इसलिए, वे शेयर बाजार में व्यापार और निवेश से लाभ के लिए मालिकाना व्यापार में लिप्त होती हैं। तब बाजार से अर्जित राजस्व का उपयोग कंपनी द्वारा अपने व्यवसाय को बनाए रखने और अपने उद्देश्यों और लक्ष्यों उच्च तरलता को आगे बढ़ाने के लिए किया जाएगा।

दूसरे, वित्तीय क्षेत्र में फर्मों और निगमों का आमतौर पर खुदरा निवेशक सेगमेंट में बेहतर प्रतिस्पर्धात्मक लाभ होता है। उनके पास न केवल बड़ी मात्रा में निवेश पूंजी है, बल्कि उच्च-स्तरीय, मूल्य-संवेदनशील जानकारी तक बेहतर और तेज़ पहुंच है, जिसका वे अपने लाभ के लिए उपयोग कर सकते हैं। बांड और टर्म डिपॉजिट जैसे अन्य विकल्पों में निवेश करने की तुलना में मालिकाना व्यापार वित्तीय संस्थानों को रिटर्न की उच्च दर का आनंद लेने की अनुमति देता है।

मालिकाना व्यापार पर ध्यान केंद्रित करने वाली कंपनियां किस सेगमेंट पर ध्यान केंद्रित करती हैं?

जबकि वित्तीय फर्म इक्विटी सेगमेंट में शामिल होती हैं, उनका मुख्य ध्यान फ्यूचर और विकल्प जैसे डेरिवेटिव पर होता है। फ्यूचर्स और विकल्पों पर इस तरह की बढ़ी हुई व्यापारिक गतिविधि के लिए प्राथमिक कारणों में से एक तथ्य यह है कि इन फर्मों द्वारा किए उच्च तरलता जाने वाले ट्रेड लगभग हमेशा शुद्ध सट्टा हैं। मालिकाना व्यापारी कई ट्रेडिंग रणनीतियों जैसे कि मौलिक विश्लेषण, तकनीकी विश्लेषण और विभिन्न आर्बिट्राज के मिश्रण का उपयोग करते हैं।

क्या मालिकाना व्यापार का कोई अन्य लाभ होते है?

तकनीकी रूप से, बाजार में मालिकाना व्यापारियों की उपस्थिति बाजार सहभागियों के लिए एक लाभ के रूप में कार्य करती है। चूंकि वे एक बड़े निवेश पूंजी कोष द्वारा समर्थित हैं, इसलिए वे आसानी से बड़े ट्रेड करने में सक्षम हैं। यह काउंटर में बड़ी मात्रा में तरलता को संक्रमित करता है, जिससे निवेशकों के लिए प्रतिभूतियों को खरीदना और बेचना आसान हो जाता है। इसके अतिरिक्त, प्रोप ट्रेडिंग ट्रेडिंग फर्म को बाजार निर्माता बनने की अनुमति देता है, जिससे यह बाजारों पर एक निश्चित डिग्री प्रभाव डालती है।

मालिकाना व्यापार का एक और प्रमुख लाभ यह है कि यह कंपनियों को सूची के रूप में कंपनियों के शेयरों को स्टॉक करने में सक्षम बनाता है। फ़र्म तब स्टॉक किए गए शेयरों को अपने स्वयं के ग्राहकों को बेच सकते हैं जो उन्हें खरीदने की इच्छा रखते हैं, इस प्रक्रिया में लाभ कमाते हैं।

चूंकि फर्म अपने स्वयं के धन का उपयोग प्रॉप ट्रेडिंग के लिए करते हैं, इसलिए वे उच्च स्तर पर उच्च तरलता जोखिम उठा सकते हैं क्योंकि वे अपने ग्राहकों के लिए जवाबदेह नहीं हैं। हर एक लाभ या हानि जो वे करते हैं, केवल इकाई द्वारा ही वहन करना पड़ता है। बताया गया, प्रोप ट्रेडिंग फर्म जटिल और उन्नत ट्रेडिंग सॉफ्टवेयर का उपयोग करती हैं जो सार्वजनिक उपयोग के लिए उपलब्ध नहीं होती है। इसके अतिरिक्त, वे एल्गोरिथम और स्वचालित ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के साथ-साथ उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग के लिए भी उपयोग करते हैं। इससे उन्हें नियमित खुदरा व्यापारियों और निवेशकों पर स्पष्ट बढ़त मिलती है।

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नकदी बढ़ाने उच्च तरलता के लिए RBI का बड़ा कदम, LCR नियमों में बदलाव

बैंकों में नकदी की स्थिति में और सुधार लाने के लिए भारतीय रिजर्व बैंक ने तरलता कवरेज अनुपात (LCR) नियमों में बदलाव करते हुए बैंकों को इसमें 2 फीसदी की अतिरिक्त सुविधा उपलब्ध कराई है.

अमित कुमार दुबे

• नई दिल्ली,
• 04 अप्रैल 2019,
• (अपडेटेड 04 अप्रैल 2019, 7:02 PM IST)

बैंकों में नकदी की स्थिति में और सुधार लाने के लिए भारतीय रिजर्व बैंक ने तरलता कवरेज अनुपात (LCR) नियमों में बदलाव करते हुए बैंकों को इसमें 2 फीसदी की अतिरिक्त सुविधा उपलब्ध कराई है.

लिक्विडिटी कवरेज रेसियो (LCR) से बैंकों की उन परिसंपत्तियों के बारे में संकेत मिलता है जो कि उच्च तरलता क्षमता रखती हैं. इस प्रकार की संपत्तियों से उच्च तरलता अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने की बैंकों की क्षमता का पता चलता है.

आरबीआई के गवर्नर शक्तिकांत दास ने चालू वित्त वर्ष की पहली द्वैमासिक मौद्रिक नीति समीक्षा जारी करने के बाद कहा, 'हमने बैंकों के लिए दो फीसदी अतिरिक्त एलसीआर की अनुमति दी है. इसमें बैंकों के एलसीआर की गणना के लिए उच्च गुणवत्ता वाली तरलता वाली संपत्तियों को शामिल करना है. इस पहल से जहां एक तरफ बैंकों की तरलता संबंधी जरूरत पूरी होगी वहीं दूसरी तरफ बैंकों को कर्ज पर देने के लिए अतिरिक्त नकदी जारी होगी.'

उन्होंने यह भी कहा कि यह भी तय किया गया है कि निवेश और लोन कंपनियों की श्रेणी में प्रणाली के लिहाज से महत्वपूर्ण गैर- बैंकिंग वित्तीय कंपनियां जो कि जमा राशि स्वीकार नहीं करती हैं, उच्च तरलता उन्हें दूसरी श्रेणी के लाइसेंस के तहत प्राधिकृत डीलर के लिए आवेदन करने के योग्य माना जाएगा.

शक्तिकांत दास ने कहा कि इस बारे में विस्तृत निर्देश इस महीने के अंत तक जारी कर दिए जाएंगे. दुनियाभर में आवास और वाणिज्यिक गतिविधियों के लिये गिरवी रखकर कर्ज देने वाले वित्तीय संस्थानों को उच्च गुणवत्ता वाली तरल प्रतिभूति बाजारों का समर्थन प्राप्त होता है. इनमें गिरवी कारोबार करने वाले प्रणेता गिरवी संपत्तियों के पैकेज पोर्टफोलियो तैयार करते हैं और उन्हें गिरवी संपत्तियों से समर्थित प्रतिभूतियों अथवा बांड से कवर दिया जाता है.